欢迎访问河南无缝钢管|洛阳无缝管|洛阳无缝钢管|洛阳无缝管价格|洛阳无缝管厂家——洛阳海创商贸有限公司!

      河南无缝钢管|洛阳无缝管|洛阳无缝钢管|洛阳无缝管价格|洛阳无缝管厂家——洛阳海创商贸有限公司

      河南无缝钢管|洛阳无缝管|洛阳无缝钢管|洛阳无缝管价格|洛阳无缝管厂家——洛阳海创商贸有限公司

      新闻中心
      当前位置:首页 > 新闻中心

      建材行业:政策利好,估值继续推升

      发布时间:2019-10-21作者:来源:河南无缝钢管|洛阳无缝管|洛阳无缝钢管|洛阳无缝管价格|洛阳无缝管厂家——洛阳海创商贸有限公司点击:34字号:

        投资建议

        近两周全国水泥均价下跌0.5%,下跌地区主要为华东地区。苏南地区近期跌幅略超出我们预期,以南京PC42.5水泥为例,价格已从前期高点340元跌至290元。沿江熟料价格跌幅也较大,从前期高点280元跌至220元。预计1月20号之前,熟料已经基本跌到位,华东地区水泥价格还将有小幅回落,跌至280元左右进入春节。价格下跌的原因:1)12月以来雨雪并降温,需求萎缩较快,前期虽然有一些协同停窑,但库存仍小幅上升;2)12月5日和12月15日浙江及江苏停窑结束复产后,大中企业纷纷走量,导致价格高位回落。根据我们了解,11月25日开始的浙江停窑10天、江苏停窑18%一个月(后来追加至33%)的协同,执行效果为计划的80%,少部分企业提前复产或停窑产能不足。

        华北协同出现转机,今年盈利预测向上调整的空间被打开。进入元月后,河北省水泥企业开始全面执行淡季停产,计划停窑2个月。价格方面,河北和北京的熟料和水泥价格均计划上调100元左右入春节。从12月27日协调会议结束到各企业迅速有效执行,充分说明该区域各企业在经历了大半年的价格竞争之后,对协同的认识发生了重大的变化。相比于去年年初的停窑协同,我们认为此次协同成功的概率更大。若区域内各企业在未来两个月能较好的执行协同停窑,春节后该区域价格和企业盈利值得期待。因此,该区域***大的两家公司冀东水泥和金隅股份,盈利预测向上调整的空间有望被打开。我们将冀东水泥正式列入A股推荐股票中。

        利好政策不断推出,增强2季度旺季来临后盈利好转的可能性。基于近期水泥价格的下调幅度,一季度企业吨毛利超出预期的可能性降低,市场对海螺水泥一季度吨毛利的预期应当从前期的70元适当下调至60-65元。但这一下调,暂不影响我们对明年全年1.65元的盈利预期(市场一直预期为1.6元)。3-4月是重要时间窗口。我们认为,从现在至3-4月之间的2个多月里,推动股票上涨的因素主要来自政策面利好:1)“新型城镇化”概念的不断细化,市场对新型城镇化带动的基建和房地产投资预期不断提升;2)铁路、城市轨道、水利等基建投资目标继续提高;3)在房地产销售好转带动下,房地产投资预期也将改善。总之,由于这段时间是淡季,实体层面量价都没有实质的意义,利好政策不断推出并短期无法证伪,股票估值将由预期改善推升。到3-4月,如果股票估值已经涨至较高水平,那时旺季量价是否能如预期回升以及回升的幅度,则决定股价方向。投资建议,持有并继续逢低吸纳,A股推荐海螺水泥、华新水泥、冀东水泥和祁连山,H股推荐中国建材、海螺水泥和亚洲水泥。

        行业近况

        上周全国水泥市场平均价格总体平稳,个别地级市价格略有下跌。下跌区域主要表现在江苏南部苏锡常、浙江金建兰和江西分宜、弋阳。华东地区浙江金建兰和江苏苏锡常地区水泥价格继续小幅下调,幅度10-20元/吨。巢湖地区企业熟料出厂价***低跌至210元/吨。其它地区价格保持稳定。

        11月单月产量同比增长9.4%。2012年1-11月份,全国水泥产量同比增长7.5%(统一口径后),增速较1-10月份上升0.8个百分点,其中11月单月同比增长9.4%,增速较10月下降2.1个百分点。

        成本维持弱势震荡。截至1月7日,秦皇岛港口大同优混655元/吨,较两周前价格下跌15元/吨。

        FAI企稳,铁路等基建投资持续反弹。2012年1-11月固定资产投资同比增长20.7%,增速较2011年全年低3.1个百分点,与1-10月份持平。房地产开发投资同比增长16.7%,增速较2011年全年下降11.2个百分点,较1-10月份上升1.3个百分点。2012年1-11月份铁路投资完成额4319亿元,同比增长9%,年内***实现累计同比正增长。

        1-11月公路投资同比增长0.5%,港口投资增长6.6%。

        供给:2012年1-11月,水泥行业固定资产完成额1257亿元,同比下降3.3%。分地区来看,西北地区的投资完成额同比增长16%,东北、中南、华东、华北、西南地区分别下降1%、2%、3%、8%和21%。根据数字水泥统计,上半年共投产水泥生产线50条,累计新增熟料产能7586万吨。

        风险提示

        宏观经济增速低于预期;水泥需求恢复低于预期,量价回升幅度低于预期。


      地址

      洛阳市老城区310国道钢材城西一路2号

      电话

      手机:135-9846-6668
      电话:0379-62221800

      路线

      乘坐50路到宏进国际农批下车

      河南无缝钢管|洛阳无缝管|洛阳无缝钢管|洛阳无缝管价格|洛阳无缝管厂家——洛阳海创商贸有限公司

      地址:洛阳市老城区310国道钢材城西一路2号
      乘车路线:乘坐50路到宏进国际农批下车

      全国24小时服务热线0379-62221800
      135-9846-6668

      悟空彩票app官方下载